计算期望收益率的估计方法

什么是期望收益率

期望收益率，又称为持有期收益率(HPR)指投资者持有一种理财产品或投资组合期望在下一个时期所能获得的收益率。这仅仅是一种期望值，实际收益很可能偏离期望收益。

HPR=(期末价格 -期初价格+现金股息)/期初价格

预期收益率计算公式

预期收益率计算公式为：E(Ri)=Rf+βi[E(Rm)-Rf]。其中，Rf为无风险收益率，βi为投资i的β值，E(Rm)为市场投资组合的预期收益率，E(Rm)-Rf为投资组合的风险溢酬。

对于收益率计算公式来说，首先确定一个可接受的收益率，即风险溢酬。风险溢酬衡量了一个投资者将其资产从无风险投资转移到一个平均的风险投资时所需要的额外收益。风险溢酬是你投资组合的预期收益率减去无风险投资的收益率的差额。这个数字一般情况下要大于1才有意义，否则说明你的投资组合选择是有问题的。

计算期望收益率的估计方法

常用的计算期望收益率的估计方法，即经验估计法，根据过去的实际数据对未来进行估计，结合实际的应用之后，发现这个方法存在很多问题，比如说单纯的利用公式而不是结合具体的股价长期形态，以及持有期的选取出现误差等都会导致期望收益率估计与实际情况大相径庭。这些问题的出现，恰恰证明了我们所常用的期望收益率估计方法存在非常大的缺陷。这也说明了不能单纯的拿来主义，需要结合我们中国具体的股票市场行情进行分析，我们需要适用于本国的期望收益率估计方法。本文在具体的实践操作中发现了期望收益率估计方法存在的诸多问题，但是如何解决这些问题，如何更好的利用相关理论进行收益率的估计，这将是需要进一步深入研究的问题，希望能找到具体的合理的估计期望收益率的方法。

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RF、RA傻傻分不清？

很多患者看了自己的检测单，对RF、RA不是很了解，甚至会对自己的病情产生一定的误解，那么RF值偏好就等于类风湿(RA)吗？

什么是RA?

类风湿关节炎（RA）是一种慢性、全身性炎症性、侵蚀性关节炎为特征的疾病，属于自身免疫性疾病。是弥漫性结缔组织病的一种，而女性的发病率是男性2~3倍。是一种以关节滑膜炎为特征的慢性全身性免疫性疾病，滑膜炎持久反复发作，会导致关节内部的破坏，关节功能障碍甚至残废。

什么是RF?

RF其实也是抗体，是针对已经变性的IgG抗体Fc片段上抗原成分产生的自身抗体。我们可以将RF理解为针对体内抗体的抗体。

RF包括IgM、IgA、IgG、IgD、IgE五型，这些抗体与IgG的Fc段结合，介导一系列的生物学反应。比如：调节体内免疫反应；激活补体，加快清除微生物感染；清除免疫复合物使机体免受循环复合物的损伤；参与骨质破坏等。

RA与RF的关系？

RF主要见于类风湿关节炎（RA）， 是诊断RA的指标之一。不过，只有70%的类风湿关节炎(RA)会表现出RF阳性。其他疾病及部分健康人RF也可阳性。在正常人中也有5%的RF阳性率，并且随着年龄的增大其阳性率也会增高。

所以说，RF是诊断类风湿关节炎（RA）的重要标准之一，但不是唯一的标准。RF只是其中一项，因此不能单凭RF阳性就诊断类风湿关节炎（RA），出现RF阳性还有可能是其他疾病。

类风湿患者们，一定要了解类风湿的相关小知识，才能有效预防和控制类风湿的发展。

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